|
2013年，中国基金市场定向增发总共发行是2000亿;而到了2014年发行量翻了一倍达到4000亿，2015年再次刷新纪录发行了13000亿;而2016年虽然今年还没结束，但从看到预案的情况来说，预计会发行超过2万个亿。在供给不断增加的情况下，大岩资本投资管理副总裁谷辰认为定向增发是一个非常好的市场目前处在一个非常好的投资时机。
“大岩资本从2011年回国，到2013年正式成立，对整个中国二级市场是做了一个长期的思考和调研的”，谷辰在回忆大岩初创经历时说到。他认为定向增发这个市场，是中国资本市场里一块诱人的“肥肉”。这个市场从2008年到2015年，所有一年期定增的股票，平均的折扣是15%到17%，除此之外，所有发定增的股票，平均每年还会跑赢中证500指数8%—10%，8%到10%的超额收益，加上15%到17%的折扣，算下来就是一个接近26%的系统性机会。 无论是基本面投资，还是量化投资，要实现年化收益率稳定地比中证500指数超越26%，是非常困难的。可是在定向增发这个市场里，就有可能做到。定增这个市场，越来越展现出蓬勃的发展态势。 那么现在市面上新的定增项目比较多，如何才能辨别定增项目的优劣? 而“大岩定增”策略的优势在哪里呢?谷辰说出了自己的观点：“在所有的投资里面，客户追求的都是最小的风险去换取最大的收益。所以不管是定增项目来说，还是股票，还是期货，还是债券，首先客户最应该关注的是，你准备承受多大的风险去换取目标收益。所以客户应该追求的是夏普比例的最大化，所以在客户选择定增项目的时候，也应该去关注这只定增项目的夏普比率有多大。 ” 讲到“大岩定增”的优势时，谷辰诠释道，如果把“大岩定增”策略比作一栋科学大厦的话，它有四个最核心的支柱作为支撑： 第一个支柱，是“大岩定增”策略既不会以收益最大化为目标，也不会以风险的最小化为目标，“大岩定增”策略追求的是最高的风险收益比，也就是“夏普比率”最大化，这是我们的第一个支柱。 第二个支柱，在选股上用了五个纬度。一是我们量化选股模型的研究;第二个是我们基本面的研究;第三个是我们对项目的研究;第四个是对科学分散的研究;第五个是对博弈金价的研究;这五个纬度，构成了我们选股总体的逻辑。 第三个支柱是对冲，我们用智能对冲的方法，抽调很大一部分市场的波动，为投资者降低系统性的风险。 第四个支柱，就是闲置资金的利用，我们会应用我们的阿尔法策略，会把客户的资金，满打满算的用起来，不摊薄客户的收益。 有了这四个支柱，才能称之为真正意义上的“大岩定增”策略，这四个支柱缺一不可，大岩资本谷辰最后强调。 据了解，大岩资本由科学投资专家汪义平博士为首的专业团队创建，是中国证券业协会会员单位、深圳市私募基金协会副会长单位，更是科学投资理念的先行者、倡导者和实践者。曾获得2015金牛奖、中金在线最具成长性私募基金管理人、2015每日经济新闻年度十佳私募等众多荣誉，其特有的大岩定增策略，几乎不同于外面所有的定向增发策略，并广受业界关注。 想了解大岩定增和更多大岩科学投资相关资讯，敬请关注大岩资本官方网站www.jasperam.com和大岩资本公众号。 |
