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近期，因计提商誉减值导致业绩“暴雷”成为资本市场的热门话题，相关上市公司二级市场股价也遭到了重创。据Wind统计，截至1月29日晚间，共有264家上市公司发布了年度业绩预告，其中，有60家发布预亏公告，从亏损额度来看，48家最低亏损超过1亿元，16家最低亏损超过10亿元。绝大部分公司出现巨额亏损或由盈转亏的原因都是进行了大额商誉减值。 上市公司为何都集中在这个时候进行商誉减值? 在2015年牛市的过程中，并购市场活跃，大量A股公司进行了高溢价并购，2018年正好是业绩对赌期结束的高峰期，加上宏观环境恶化，导致对赌期后被收购企业业绩下滑，后续盈利能力达不到商誉设定的价值，从而形成商誉减值。 另外，财政部有意将商誉的会计处理方法由现有的“商誉减值测试”变更为“商誉摊销”可能也是上市公司集中进行商誉计提的原因之一。根据财政部会计准则委员会网站1月4日发布的信息，财政部会计司针对“商誉及其减值”议题文件征求了会计准则咨询委员的意见，大部分咨询委员同意将将外购商誉的账面价值减记至零这一商誉的后续会计处理方法，也就是将商誉的会计处理方法由现有的“商誉减值测试”改为“商誉摊销”法。 将商誉的会计处理方法由“商誉减值测试”改为“商誉摊销”对账面存在大额商誉的上市公司的影响是显而易见的。例如，一家上市公司花60亿收购了一家企业，假如这项并购形成30亿商誉，分10年摊销的话，那每年就要侵蚀3亿利润，而很多上市公司根本就没有3亿利润，也就意味着上市公司需要连续10年承受亏损，根据现有A股退市规则，很可能意味着退市，这对所有上市公司来说都是无法忍受的。既然这样，还不如在有关商誉的新会计准则没出来之前进行一次性摊销，这样做虽然可能导致当年亏损甚至巨亏，但也有利于上市公司来年轻装上阵，将更多精力放在主业经营上，从而实现未来业绩的增长。 一位资深财务人士表示，商誉减值导致的亏损仅仅是账面上的亏损，反映的是上市公司过去在并购方面估值过高，并不会影响上市公司当前的基本面，也不会对上市公司的现金流和生产经营产生影响。从乐观的角度看，对商誉集中计提虽然影响2018年当期利润，但由于2018年利润基数较低，在公司基本面不变的情况下，2019年的利润增速会“报复性”反弹。 以麦达数字(002137)为例，麦达数字1月29日晚间披露了的2018年业绩预告修正公告显示，公司计提大额商誉减值和坏账准备将导致去年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损3.8亿元—4.15亿元。但根据公司此前发布的业绩预告，预计公司2018年全年归属于上市公司股东的净利润为0.79亿元—1.13亿元，同比增长5%—50%，如果麦达数字此前业绩预告准确，排除商誉减值因素后，公司的正常经营利润还是非常不错的。也就意味着，在公司基本面不发生重大变化的基础上，麦达数字的财务业绩在2019年有望大幅度增长，原因是大额商誉减值导致2018年利润基数很低。 |
