|
7月2日晚间，又有18家上市公司披露了大股东解除质押相关公告，其中有齐心集团(002301.SZ)、诺普信(002215.SZ)、宝鹰股份(002047.SZ)等13家公司属于净解除质押，该数据标志着A股市场的整体质押比例仍在继续降低。 自2013年我国允许开展股权质押业务后，股权质押逐步成为资本市场尤其是上市公司大股东最重要的融资手段之一。从开展股权质押的业务定位看，股权质押交易定位于服务实体经济，解决中小型、创业型上市公司股东融资难的问题，融入资金主要用于企业经营周转，这与其他杠杆资金加杠杆用于炒股有明显不同，因此也得到了政策层面的鼎力支持。依据券商口径统计的数据，A股市场股权质押交易规模在2014年还仅为800亿元，到2017年，这个数字上升到了9634亿元，3年时间增长了11倍。在A股3500多家上市公司中，有超过3400家存在股权质押，占全部上市公司的比重在97%以上。 但随着股权质押比重的不断提高以及A股市场波动加大，少数股权质押比重过高，且经营情况恶化的上市公司逐渐暴露出了平仓风险，已有包括民盛金科、千山药机等在内的多家上市公司主动公告或被曝出重要股东质押的公司股票存在被平仓风险，这一因素致使相关上市公司二级市场股价承压。 总体来看，单纯股权质押比例高并不是构成股权质押平仓风险的主因，大多数面临较大平仓风险的上市公司都伴随着经营业绩恶化的情况。包括千山药机、民盛金科、迪威迅、邦讯技术等近期公告股东质押股票遭遇平仓风险的上市公司近两年都出现了业绩大幅滑坡，甚至巨额亏损的局面。 但是，在这种外部环境下，较为谨慎的上市公司的大股东们也开始纷纷降低质押比重，以控制股东自身及上市公司的风险，同时也是保护中小股东的利益。依据同花顺IFIND数据，2018年初以来，有1099家上市公司披露了重要股东解除质押的相关公告，几乎占到A全部上市公司总数的三分之一左右。 以齐心集团为例，尚处停牌过程中的齐心集团于7月2日晚间发布公告称，公司控股股东“齐心控股”解除了2，250万股股份，占其所持齐心集团全部股份的8.13%。解除质押后，齐心控股持有的被质押的齐心集团股份将从原来的205,976,400股下降到183,476,400股，占公司股份总数的28.59%。从经营层面看，齐心集团近几年的财务业绩持续向好，2016年和2017年的归属于上市公司股东净利润增长率分别达到432.2%和33.5%，进入2018年，齐心集团的利润增速仍行驶在快车道，依据公告，齐心集团今年1-6月的归属于上市公司股东净利润的预计达到1.11亿元—1.2亿元，预计增长幅度为38%-50%。分析认为，齐心集团在基本面持续向好的情况下仍主动降低质押比重，可能的原因是公司大股东风格较为稳健。 为平息A股市场对股权质押平仓的恐慌情绪，沪深交易所和中国证券业协会也齐发声，称当前股票质押风险总体可控，违约处置对二级市场影响非常有限。中国证券业协会有关负责人表示，目前，两市股票质押市值加权平均履约保障比例维持在200%，低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比1%，股票质押融资风险总体可控。 |
