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天房发展(600322.SH)4月26日发布公告称，公司接到控股股东天房集团有关混合所有制改革进展的通知，其股东津诚资本拟在天津产权交易中心公开挂牌征集1名投资者，让渡天房集团65%股权，其中通过增资扩股让渡30%股权，通过股权转让让渡35%股权(即增资前50%股权)。 实际上，早在去年6月，天津市国资委就在天津市产权交易中心公布了天房集团国有企业混改的信息，拟通过增资扩股、股权转让等形式引入投资者，引入的投资者持股比例为40%-60%。但从目前公告的情况看，本次天房集团混改实际的股权转让比例(65%)要比先前计划的要更大。 尽管接盘方目前还未最终确定，但根据此前公告，投资者应具备的条件为国内房地产企业综合实力前30强的民营企业，并且具有规范的现代企业制度的股份有限公司。此前有传言称，国内大型房开公司融创有意参与天房集团混改，但后来被天房集团否认。分析认为，不管此次参与天房集团混改的公司是不是融创，但可以肯定的是天房集团未来的新控股股东一定是实力雄厚，且全国排名靠前的大型房地产开发企业。 然而，若天房集团混改成功会对上市公司天房发展产生什么影响呢? 本次混改方案如实施完成，首先会使天房发展的控股股东天房集团发生控制权转移，进而将导致上市公司天房发展的实际控制人发生变更;其次，由于混改后的新进实际控制人是全国性的大型房企，必然会提升天房发展在全国范围内拿地、开发和扩张的能力，帮助天房发展从一家天津本地房企升级为实力较强的全国性房企;再次，新的实际控制人进来后，很可能为避免同业竞争(是监管层不允许的)，将天房发展作为自己在A股的唯一上市平台，然后通过重大资产重组的方式将旗下的全部房地产业务注入到天房发展，天房发展也将从一家中小型地方性房地产企业华丽转身为全国性大型房地产上市公司。 资料显示，天房法发展自成立以来就一直专注于房地产开发事业，通过数十年的成长，公司形成了资源整合能力、市场营销能力、产品开发设计能力、成本控制能力、风险控制能力、人才开发能力等核心竞争力。尽管如此，天房发展目前还是主要在天津地区开展业务，公司2017年财报显示，天房发展2017年天津地区实现的营业收入为63.49亿元，占公司当年全部营业收入的100%。 依据天房发展制定的发展战略规划(2014-2018)，公司未来的一个目标是在稳固提升天津市场项目规模的基础上，放眼全国布局，进行规模性扩张，形成以产品复制为基础的高周转发展模式，为未来持续发展奠定坚实基础。也就是说，通过不断扩张，成为全国性房地产上市公司是天房发展的一个重要战略目标。 分析分为，通过此次混改引入全国排名前30的全国性房地产企业作为公司大股东，必将为天房发展的全国扩张之路增添重要“砝码”，此次混改也有望揭开公司发展的新篇章。 |
