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华自科技(300490.SH)4月23日晚间披露了2017年年度报告，公司2017年全年实现营业收入6.21亿元，同比增长20.55%;实现归属于上市公司股东的净利润5712.45万元，较上年同期增长18.48%;实现归属于上市公司股东扣非后的净利润4796.20万元，同比增长30.61%。相比净利润指标，扣非后的净利润更能反映企业主营业务增长的实质，华自科技该指标增长幅度明显高于净利润指标的增长，表明公司主营业务的发展情况比表面看上去更好。 相比以往的年报，华自科技在2017年中对公司的业务板块和发展战略进行了重新梳理，确定了“自动化及信息化产品与服务”、“新能源及智能装备”和“环保与水处理产品及服务”三大主营业务发展方向。其中“自动化及信息化产品与服务”板块2017年贡献营收4.02亿元，占全部营业收入的比重为64.78%;“新能源及智能装备”板块贡献营收5615.51万元, 占全部营业收入的比重为9.04%;“环保与水处理产品及服务”板块贡献营收1.17亿元，营收占比为18.8%。 值得一提的是，由于“新能源及智能装备”板块中的主要资产精实机电和“环保与水处理产品及服务”板块中的主要资产格兰特均是在2017年收购的资产，直到当年11月份才纳入上市公司并表，因此对华自科技2017年的业绩推动作用仅有小部分体现。2018年全年纳入并表后，预计精实机电和格兰特将成为上市公司今年业绩增长最大动因，公司2018年的业绩也将步入高速释放期。 CATL上市利好公司“新能源及智能装备”板块发展 全球锂电龙头CATL于2018年4月4日已成功过会，预计很快将完成发行上市。普遍认为，登陆A股的CATL将借助上市平台融资优势实现更快扩张，对上游锂电材料、锂电设备企业的发展具有较大的带动作用。 公告显示，华自科技全资子公司精实机电是国内老牌锂电智能设备提供商，在业内具有较强的市场影响力，与ATL拥有10年的合作基础及互信关系，CATL更是自成立以来就是精实机电的重要客户，目前CATL已成为精实机电的第一大的客户。因此，CATL成功上市对精实机电乃至整个华自科技来说，都属于重大利好。 根据中汽协统计数据，2017年我国新能源汽车全年累计总销量77.7万辆，同比增长53%，2018年一季度我国新能源汽车销量达到14.3万辆，同比154.3%，呈加速增长趋势。长期来看，随着双积分考核机制的逐步落地，预计我国新能源汽车将加速对传统燃油车的替代，新能源汽车未来增长空间仍然巨大。而锂电池智能装备作为新能源汽车动力电池的上游行业，预计也将长期保持良好增长。 依据华自科技2017年公告的重大资产重组公告，精实机电承诺2018年和2019年合并报表口径下归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于3,093.33万元和4,266.67万元。以此判断，即使不考虑超额完成业绩承诺的情况，精实机电对上市公司2018年及之后的业绩贡献也是非常大的。 积极促进资源融合，协同效应初步显现 对于并购进来的资产，外界最关心的一个问题就是如何与上市公司原有资源较好地发挥协同效应。经过数月的磨合，华自科技的原有资源(包括市场渠道、品牌、自动化及信息化技术)已与精实机电和格兰特实际产生了良好的协同效果，协同效应初步显现。 技术协同方面。华自科技已将自身先进的智能控制技术应用到了精实机电和格兰特相关项目中，并取得了良好的技术融合效果。例如，精实机电近期为CATL定制研发的部分锂电智能设备就有母公司(华自科技)派出的技术人员参与到技术攻关;华自科技领先的环保水处理自动化技术也成功融入到了格兰特承接的环保水处理整体解决方案中。 客户协同方面。并购格兰特后，公司已将原有的环保水处理自动化业务与格兰特的环保水处理业务进行了合并，统一纳入到公司的“环保与水处理产品及服务”板块，在客户协同方面取得了较好的成果。例如，格兰特在2017年12月中标的晨鸣纸业的4.32亿元大单就是客户资源协同效应发挥的结果，此订单的落地预计将助推格兰特未来两年超额完成业绩承诺(格兰特承诺2018年、2019年合并报表口径下归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于4,550万元和6,100万元)。 管理协同方面。华自科技作为上市公司，已建立了严格有效的法人治理架构，形成了公司内部权利机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明晰、相互协调与制衡的运行机制，为公司持续高效、稳健的运营提供了有利保证。并购完成后，华自科技已对精实机电和格兰特两家全资子公司在管理方面进行了整合，在保留这两家子公司优秀的管理经验及管理制度的基础上，对它们的管理制度按上市公司管理规范的要求进行了规范，较好地实现了管理方面的协同。 |
