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A股市场的绩优股新澳股份(603889.SH)近段时间罕见出现了连续8个交易日股价下跌的现象，这是新澳股份上市以来极少出现的状况。分析认为，新澳股份股价连续多个交易日下跌的原因主要包括两个方面，一是近段时间大盘行情偏弱，影响了新澳股份的股价;二是新澳股份董监高减持的公告也一定程度上动摇了部分投资者的持股信心。 实际上，上述导致新澳股份股价连续下跌的两个动因都属于短期影响因素。首先，大盘行情涨涨跌跌是股市的常态，只会影响个股的短期波动，决定长期市值水平的因素主要还是上市公司的业绩及其盈利预期;其次，据了解，新澳股份董监高减持数量不多(仅占总股本0.61%)，且并非是对上市公司不看好，主要原因是部分董、监、高当初股权激励入股的资金是融资获得的，如今到了还款期，需要偿还部分贷款，此次减持或许也是不得已而为之。 前面说到，决定市值水平的主要因素是上市公司的业绩及盈利预期。从现有估值水平看，经过连续5年的双位数增长，新澳股份2017年归母净利润已达到2.07亿元，对应公司目前45.29亿元市值的市盈率为21.88倍，远低于同行业上市公司。因此，从与同行业上市公司现有估值水平对比的角度看，新澳股份的市值还有较大提升空间。 从长期业绩增长预期看，新澳股份的投资价值更应被看好。新澳股份主要为Prada(意大利)、Armani(意大利)、 HUGO BOSS(德国)、Gap(美国)、Banana Republic (美国)、J Crew(美国)、DKNY(美国)、TORY BURCH(美国)，TOMMY HILFIGER (美国)，COS(英国)，BURBERRY(英国)、H&M等、宝姿、雅莹、哥弟、雅戈尔国内外中、高端品牌服饰厂商供应毛精纺纱线，凭借出色的研发、技术和品质优势，新澳股份的毛精纺产品倍受客户认可，生产的产品近年来一直处于供不应求，有订单不敢接的状态。 为缓解产能瓶颈问题，新澳股份利用增发资金新建了一个“3万锭紧密纺高档生态纺织项目”，拟将纱线产能从原来的6.4万锭提升到9.4万锭，截至2017年12月，“3万锭紧密纺高档生态纺织项目”一期2万锭已经投产，二期1万锭预计也将在2018年上半年投产。但从新澳股份内部了解到，就算“3万锭紧密纺高档生态纺织项目”全部达产，也还远远不能解决公司的产能瓶颈问题，因为一期2万锭投产后很快就满产了，根据客户的意向订单判断，二期的1万锭在2018年投产后也完全解决不了问题。 据业内人士分析，随着我国消费升级时代的来临，终端消费者对服装等纺织品品质的要求越来越高，除中、高端服饰品牌外，中、小服饰品牌也越来越倾向采购大企业生产的高品质毛精纺纱线，此现象必然会导致市场份额逐渐向新澳股份这样的大厂商集中，因此，新澳股份目前的产能供不应求也很正常。 按照上述逻辑，新澳股份未来保持或加快业绩增长最直接和最有效的方法就是大规模扩充产能，在一定的范围内，产能扩充的幅度基本就是公司未来业绩增长的幅度。另外，新澳股份还在开发基于羊毛的运动休闲纱线及面料，拟进军市场前景广阔的运动休闲领域，有望为新澳股份带来超预期的成长机会。 |
