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海航起步于实业，现金流充沛，信用评级良好。巨额银行授信和境外融资渠道，是其海外资产布局“底气”的重要来源。 3月23日，国家开发银行与海航签署服务协议，国开行将提供综合金融服务支持海航建设三亚新机场及相关配套工程。4月1日，海航与中国光大集团签署协议，光大集团将为海航集团提供不超过700亿元战略合作额度。 另据澎湃新闻获悉，海航海外投资并购资金的融资方面，境外融资比例约占50%。 海航方面称，公司在海外投资并购上的逻辑是，始终以国家战略为根本出发点，近年来尤以服务于“一带一路”沿线国家和地区为重点实施方向。而在产业布局上则紧密围绕航空旅游、现代物流、金融服务三大支柱产业及其上下游关联产业开展境外投资和并购。 海航表示，资产负债率受行业、企业发展周期等多方面影响，作为快速成长的企业且业务涵盖航空运输、金融、房地产等众多高负债率行业，其资产负债率连续7年下降。 海航投资方面表示，在汇率波动、美联储加息的背景下，在资产运营方面，通过有效稳定被收购公司的经营团队和经营模式，并多方给予资源支持，同时采用多种金融工具进行风险对冲及规避，确保资产良性运转。 海航方面介绍，在开展境外并购时，该公司坚持的原则是：始终围绕国家“一带一路”战略进行布局;充分利用境外融资渠道，确保经营规模增长同时资本结构持续优化;符合国家政策法规要求，获得监管部门审核及支持;围绕航空旅游、现代物流和现代金融服务三大核心业务开展上下游产业链精准投资，打造丰富全产业链;瞄准“皇冠上的明珠”，提升行业地位及话语权;防控风险，投资境外成熟市场，确保收益可期。 澎湃新闻了解到，海航集团主要通过三类方式获取海外收购机会。第一类来自全球知名金融中介机构、行业协会或政府组织的推荐;第二类来自目标公司自身发布的公开转让或招标信息;第三类由海航集团及下属产业集团或平台公司根据产业发展需要，制定投资方向及标的标准，自主开展或委托中介机构在全球范围内寻找合适的目标。 看准收购对象后，海航出手常常“又快又狠”。事实上，作为被收购的一方，Avolon、Swissport等公司谈及最终选择加入海航体系的原因时，都不约而同的提到海航的“执行力”。 在洽购Avolon期间，有多家公司向Avolon抛出橄榄枝，但Avolon最终选择了投入海航的怀抱。 2015年9月7日，海航集团旗下渤海租赁(000415)公告，公司斥资25.55亿美元并购Avolon Holdings Ltd.100%股权。 “选择海航的原因非常简单，就是看此举能否给公司的股东带来最大的利益。”Domhnal Slattery向澎湃新闻表示，几家收购方中，海航在产业背景上最具优势，做决策的速度很快，可以很快支付定金。 对海航来说，给Avolon这样的待遇也有着自己的考虑。海航集团派驻Avolon的副首席执行官莫凯翔认为，Avolon加入海航的一个独特优势在于，航空业本就是海航的主业，海航董事局多数成员对航空业有20多年的经营，对航空非常了解，因此海航在收购Avolon的时候，“决心非常大，战略非常清晰。” 2016月4月，海航集团以每股53瑞士法郎的价格公开要约收购公众持有的Gategroup公司股份。在海航方面看来，这一收购的完成，将有助于增强海航在航食产业的能力，与航空客运业务及目前国内航食业务产生协同联动效应。同时，投资发达国家的航空配套产业，也有利于吸收先进的管理经验和技术，促进中国民航业国际影响力的提升。 Gategroup首席执行官Xavier Rossinyol也表示，Gategroup看中的是海航的能动性和行动力，“尤其是在所投资并购的企业中，海航能够迅速地将自己的优势资源提供给这些所投资的境外公司。” |
