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导读：宏观经济企稳，二级市场有所转机，投资者投资基金的难度不断加大，基金业协会数据显示，已备案私募基金将近2万家、公募基金超4000家。有投资者戏言，选择基金比选择股票难度更大。因此，基金的筛选能力也就变得更加重要。 正文： 市场行情低迷，“漂亮50”一枝独秀，A股市场一直在存量博弈中震荡前行，而在《2017诺亚财富上半年投策报告》中，诺亚研究认为，在当前时点看，A 股具有进行长期战略性配置的重要意义。 从2016 年各上市公司的业绩来看，诺亚研究认为，不论是全部的A 股上市公司还是各个板块(上证、深证、中小板、创业板)的净利润同比增速都达到了近三年来的新高，其中全部A 股上市公司净利润同比增长14.31%，远超2014 年7.08% 和2015 年1.69% 的水平，配置价值显现。 基金业绩分化严重 宏观经济越发企稳，但基金行业可谓冰火两重天，统计数据显示，2015年5月至今，包涵新发公募基金在内的所有股票型基金(分级基金分开统计)平均收益率为-13.42%，前1/3基金的收益率为12.85%，公募基金的业绩分化严重。 私募基金表现同样有巨大的差距，数据显示，公布的1657只私募基金产品中，只有424只产品最近两年实现了正收益，占比约四分之一。这意味着，这424只私募产品已经完全收复2015年股灾引发的净值回撤的失地，开始给投资人赚钱了。 今年，继续公布净值的私募产品中。其中，有多达四分之三的私募产品净值没能爬出两年前的深坑。数据显示，全市场共有272只私募产品近两年亏损幅度超过40%，占比高达16%。部分知名投资人旗下的私募产品亏损惨重。业绩相差巨大，因此，在投资基金前，筛选基金的能力显得尤为重要。 诺亚财富如何筛选基金? 筛选公募基金时，诺亚财富先由集团研究通过量化模型，筛选基金进入观察池约300只;然后财富派投研部二次定量定性调研，强中去弱进入精选池50只;最后精选池挑选符合市场行情的强基报委员会投决进入主推池2-3只。4000多只公募产品中，最后每一季度只有2-3只推出。 在私募基金筛选方面，从《诺亚财富2017上半年投资策略报告》显示，诺亚财富从2143家私募证券基金管理人中，筛选出1933位股票策略基金经理和988位另类策略基金经理，最终帅选出54位优秀的基金经理。 诺亚财富首先选择契合市场风格与趋势的资产和策略，获得配置收益;其次是选择优秀的管理人(基金经理)，获得各细分市场中的超额收益。管理人(基金经理)业绩差异较大，必须选到其中优秀的才能持续获得好的回报。管理人(基金经理)需要拥有优异的过往投资业绩，因为优异的历史投资成绩主要来自于技能而非运气。我们认为收益与风险控制同等重要，因此对于投资策略与流程也必须清晰明确。最后，基金管理人的公司制度与团队稳定性也是诺亚关注的重点之一。 数据显示，诺亚财富代销发行的二级市场产品中有94%的股票策略产品表现超过中证流通指数，81%的股票策略产品超过行业前1/2，更有41%的股票策略产品超过行业前1/4，体现出诺亚财富评估、筛选、配置和持续追踪优质二级市场基金和管理人的实力。 |
