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根据《分层管理办法(试行)》，股转公司会在每年5月的最后一个交易周的第一个交易日进行对创新层企业名单进行调整，一方面将那些业绩和其他指标未达到维持标准的企业淘汰出局，另一方面，将符合新进入创新层标准的企业更新纳入到创新层当中，以实现创新层正常的“新陈代谢”。 全国股转公司于5月30日公布了2017年创新层企业名单，对上一年的创新企业名单进行了调整。相比2016年，今年共有1393家企业入选创新层，占新三板挂牌公司总数的12.39%，较之去年953家创新层企业增加了440家，但从整体比重来看，创新层的入选仍是“十里挑一”。 在动态调整的机制下，每年一度的大考成为优秀公司的试金石。本次创新层调整有300多家原创新层公司被“踢出”，700多家原基础层公司成为“新晋”成员，创新层实现了大换血。 值得一提的是，2016年第一批953创新层企业中有21家“三好学生”(同时符合创新层三条准入标准的企业)，占当年全部创新层企业数量的2.2%。然而，今年700多家“新晋”创新层企业中仅有富电绿能等极个别的“三好学生”，“三好学生”的数量较去年存在较大差距。 不仅如此，去年的21家“三好学生”已有分豆教育等部分企业出现掉队落选创新层情况。 主要原因是2016年新三板公司业绩分化渐显，新三板企业整体归母净利润同比增长11.45%，亏损企业占比上升至20%，业绩下滑企业占比上升至41.93%。 表1: 2016年创新层21家“三好学生”企业名单
尽管如此，新三板创新层还是存在少数非常优质的公司。普遍认为，同时符合创新层三条准入标准的“三好学生”是创新层优质企业，而连续两年的“三好学生”则可以称得上是优中选优的企业。实际上，去年创新层21家“三好学生”中，今年又符合三个创新层维持标准的企业非常少，仅有上陵牧业(430505)、联赢激光(833684)、致生联发(830819)、颂大教育(430244)等少数几家。 表2：同时符合三个创新层维持标准的前20 家企业(按净利润排序)
东吴证券认为，“在符合创新层保层条件的454 家企业中，同时符合三个创新层维持标准的企业业绩优良，值得重点关注”。而那些连续两年都是“三好学生”的企业不仅有良好的业绩表现，还具备更好的业绩和增长的稳定性，是创新层优中选优的企业，更值得投资者关注。 新三板作为中国多层次资本市场的重要组成部分，在我国未来的金融体系和金融改革中将占有重要位置，而创新层作为新三板优质企业的集中营，必然要求创新层中的企业要有良好的业绩表现。2016年创新层平均净利润为3947万元,大幅高于基础层840 万元的平均净利润，但与A股创业板1.52亿元的平均净利润仍存在较大差距。而从部分单个行业来看，创新层的业绩则要大大优于创业板，以奶牛养殖业为例，受行业大环境影响，创业板唯一的奶牛养殖企业西部牧业2016年净利润同比下滑了323%，而创新层的奶牛养殖企业业绩表现则相对强势，上陵牧业(430505)2016年营收增长近50%，净利也增长了13%，其他如民正农牧(832132)等创新层奶牛养殖企业也都实现了较好的业绩表现。 |
