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新三板挂牌企业鑫融基(832379)在4月20日披露的2016年年报显示，报告期内，公司实现营业收入3.67亿元，同比下降12.59%;净利润2.06亿元，同比下降18.61%;归属于母公司股东的净利润1.51亿元，同比下降20.79%;截止2016年12月31日，公司总资产38.70亿元，同比增加20.37%;净资产30.56亿元，同比增加15.70%;归属于母公司股东的净资产20.82亿元，同比增加2.29%。 主动调整担保业务 多业务布局加速金控平台构建 河南鑫融基金控股份有限公司(以下简称“鑫融基”或“公司”)，是河南省首家挂牌新三板的综合性全牌照金融服务机构，业务范围涵盖担保、融资租赁、小额贷款、基金管理、股权投资、资产管理等多个金融领域。截至目前，鑫融基的注册资本已达16.39亿元，资本规模位居新三板上市公司前列。 2016年，受宏观经济及公司主动调整业务结构、对外投资大幅增加等因素影响，鑫融基当年的经营业绩总体呈现平稳过渡。一方面，公司2016年的担保业务收入占比下降9.92个百分点，由上年的50.40%下降至本年的40.48%。租赁及小额贷款业务增长明显，收入占比由上期的6.69%上升至19.76%。另一方面，公司加大了金控平台综合布局与对外投资，公司及子公司共对外投资6.65亿元。由于鑫融基在报告期内主动调整担保业务，加大对外投资力度，且前期股权投资尚未体现在当期利润上，因而出现短期业绩调整也是正常的。 近两年来，宏观经济增长放缓、中小企业经营状况恶化影响，担保行业在保余额增速放缓，担保行业业务风险上升，代偿发生情况不断增加。目前的担保行业实际承担了其担保项目的大部分风险，但是与其对应的费率却不高。这也是鑫融基在担保业务上进行主动调整和收缩的重要原因。 就鑫融基来说，在十年的发展历程中通过担保行业积累了大量的企业客户资源，在开展股权投资、资管业务上有着天然的优势，公司在报告期内也在朝着毛利率更高，成长空间更大的领域转变，与此同时，对子公司增资和对外投资短期内支取了公司利润，而投资收益需要一定时间体现，这都在客观上影响了公司的短期业绩。 河南省金控第一股 短期调整难掩未来价值 鑫融基真正的投资价值，不在于其某一块单独的业务，而是作为金控平台，金融产业链所带来的规模性增长和协同效应。经过主动进行结构调整，鑫融基无论是业务结构、业务区域还是盈利空间都已得到进一步优化，为公司后续的可持续增长奠定了坚实的基础。首先，公司2016年度业绩实现平稳发展，业务结构更趋合理。2016年度，公司担保业务收入占比进一步下降，融资租赁、小额贷款业务收入占比大幅提升，股权投资、基金管理及不良资产处置业务开始落地。其次公司的业务区域逐步向全省扩张，在安阳、新乡布局了投资基金及资产管理公司等，并意图在河南省的其他地市复制“安阳、新乡模式”，最终在全省实现综合金融服务业务布局。第三，从鑫融基目前进行的股权投资来看，未来均有良好的回报前景。在股权投资方面，公司子公司鑫融基实业出资1.7亿元增资了海航资本旗下的聚宝滙，聚宝滙是海航集团旗下的互联网金融平台，成立当年即实现10亿元交易规模，根据聚宝滙官网发布的2016年年报，年成交330亿，累计交易量461亿，发展规模位居行业前列;在新三板投资方面，公司参股的郑州中原网络传媒股份有限公司(证券简称：中原传媒，证券代码：870581)也在报告期内成功挂牌新三板，未来公司将继续发掘新三板中的优质公司，加大股权投资力度;在优质项目债转股项目上，已实施的灵晟农业、金裕包装项目均取得了良好效益，未来公司还将结合不良资产处置工作加快对优质项目实施债转股。 另外，2016年度，在公司原有合作银行正常授信基础上，新增国开行5亿元的中小企业扶持贷款;公司还在积极拓展融资渠道，未来的资金环境有望进一步改善。在合作伙伴关系创建方面，报告期内公司与海航资本、建业控股、中原股权交易中心、伍佰会等正式建立战略合作伙伴关系，为公司未来投融资及业务发展创造了良好环境。 2017年，鑫融基计划加快外部资源的引入，加大对外投资力度，突破公司发展瓶颈。从长远来看，股权投资、基金管理、并购重组、资产管理等业务都将成为鑫融基业绩持续爆发的来源，目前转型所带来的业绩阵痛，难掩鑫融基的长期投资价值。 |
