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(以下内容为大岩资本CEO科学投资专家汪义平博士观点。大岩资本以“大岩定增”策略、进取策略、中性策略和多空策略为代表，独创的严密科学投资框架，在短短三年时间内，旗下管理的基金规模已超百亿。众多银行、保险、证券公司、基金会、FOF、企业财团等国内知名的机构投资者选择与大岩资本合作，机构投资者占比持续攀升。) 几乎所有的职业投资者甚至是业余投资者每天都可能嘟囔着风险控制。然而，在大岩资本看来，对风险控制定义的精确理解和严谨的科学实践才是优秀投资者所必须拥有的特质。
让我们从头思考。风险控制存在的缘由是金钱的边际效用递减性和波动率对复合回报的负面贡献。由于这两个原因，同等绝对值意义上的正回报和负回报给投资者带来的边际效用是不对称的。亦即，投资亏损10%的坏处大于获得10%正收益的好处。相信但凡做投资的人都有所体会。 从简单直观的层面看，风险总是负面的，于是，大部分投资者的风险控制思路就是把风险降到最低。如果我们能够认识到，风险控制的存在来自于投资正负回报所带来的边际效用的不对称性，那么风险控制的目的就不是简单地把风险降到最低， 而是纠正这种不对称性。如何纠正?设想一下, 虽然10%的正回报和10%的负回报带来的效用是不对称的，但如果我们能将正回报提高至20%，对应于10%的负回报，投资者的总体边际效用就可能是非常 理想的了。因此，风险控制决不是单边规避风险或风险最小化，而是寻求能够带来高单位风险收益的风险暴露，并减少或规避较低收益风险比的投资。
据悉，大岩资本由科学投资专家汪义平博士为首的专业团队创建，是中国证券业协会会员单位、深圳市私募基金协会副会长单位，是科学投资先行者、倡导者和实践者。曾获得2015金牛奖、中金在线最具成长性私募基金管理人、2015每日经济新闻年度十佳私募、2016英华榜综合实力50强等众多荣誉，其特有“大岩定增”策略，不同其他所有的定向增发策略，广受业界关注。 想了解大岩资本和更多投资专家汪义平博士观点，敬请关注大岩资本官方网站www.jasperam.com和大岩资本微信公众号。 |
