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今年,全球市场动荡不安,尤其是股市暴跌。尽管经济学家们对美国经济前景甚至全球衰退发出警告,但目前还没看出衰退的迹象,那么市场不得不发出质疑,股市下跌为何会如此迅猛?市场动荡究竟是谁的错?是日本央行、欧洲银行?还是因为油价暴跌?或是因为中国经济放缓?本文对这些因素进行一一分析: 日本央行 2016年1月29日,日本央行意外推出负利率,引入三级利率体系,将金融机构存放在日本央行的部分超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%。日本央行负利率政策打击投资者对世界第三大经济体(日本)的信心,并引发投资者担心,金融机构利润将受到侵蚀。 此外,外界担忧,日本央行的负利率政策可能还会催生各国央行间更低利率的竞争,各国央行或竞相降低利率至负值。对当前市场而言,无疑是火上浇油。 据CNBC,对冲基金管理公司Lombard Odier Investment Managers资深固定收益投资组合经理Grant Peterkin表示,当前我们的处境是,美联储已加息,不会推出更多量化宽松政策。日本央行和欧洲央行正把我们推向更低的负利率区域,这在市场上敲响了警钟。 “实际上,量化宽松是否已推动我们向前走?或者我们是否需要更多的负利率呢?我认为,投资者只是有些担心收益率水平,并锁定部分利润。但同时,我认为,央行引发的市场波动仍将会继续。” 华尔街见闻此前提及,日本10年期国债收益率昨日跌入负区间,为有史以来首次。继昨日暴跌逾5%后,日经225指数今日再跌2.3%。 欧洲银行 当前,欧洲银行业成为了市场担忧的焦点。2016年1月18日,意大利银行业巨头联合信贷(UniCredit)和西亚那银行(Siena)表示,欧洲央行已对这两家银行涉及的不良贷款组合进行调查,并要求其提供相关信息。 不良贷款问题已严重削弱欧洲银行业的房贷能力,并对欧元区经济发展有负面影响。目前,意大利银行业有高达2000亿欧元的贷款面临难以偿还。 意大利银行及该国决策者坚称,投资者不应对欧洲央行的调查感到担忧。然而,自今年年初,联合信贷(UniCredit)股价已暴跌43%,而同时联合圣保罗银行(Intesa Sanpaolo)股价也大跌了28%。
过去一周里,投资者对欧洲银行业的悲观情绪蔓延。瑞士信贷股价上周大幅下挫11%,创下24年来新低。桑坦德银行(Santander)、西班牙对外银行(BBVA)等欧洲银行股价也纷纷降至金融危机时的水平。德意志银行周一股价暴跌后,被迫发表声明,强调该银行拥有充足的流动性偿还今明两年的债务。 华尔街见闻今日提到,摩根士丹利指出,欧洲银行业面临重大的风险。对那些风险敞口最大的银行来说,3%-10%的坏账拨备将会占到银行有形资产账面价值的60%-160%。 据CNBC,Oanda资深市场分析师Craig Erlam周二在一份研究报告中称,近年来的金融危机仍记忆犹新,市场担心,今年银行业面临巨大挑战。因银行业再次表现疲弱,信贷枯竭,欧元区经济复苏可能受到威胁。 原油市场 油价暴跌已经不是什么新鲜事了,WTI原油和布伦特原油价格从2014年7月开始下跌。此前,分析师们对2016年油价反弹曾怀抱一线希望,但1月原油连跌不止使得这一希望破灭。 北京时间2月10日凌晨,美国2月5日当周API原油库存公布前,WTI原油和布伦特油价日内双双大跌,跌幅分别达逾7%和逾6%,原因在于:股市疲软,美国原油库存创历史新高(5.03亿桶),以及能源机构对石油需求的最新预期令人失望。 WTI原油已跌破30美元/桶下方,而布伦特原油则在31美元/桶附近。
中国 自2010年以来,中国经济开始放缓。2015年,中国GDP同比增长仅6.9%,创下25年来最低增速,引发市场担忧。 今年中国股市跌宕起伏。今年以来,上证指数跌幅已超20%。
因市场担忧中国经济放缓,制造业疲弱,今年人民币贬值加速。华尔街见闻此前提及,中国1月官方制造业PMI录得49.4,创2012年8月以来最低,且为连续第六个月低于50荣枯线。 |
