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必康股份前三季度业绩小幅下滑 医药新材料板块前景可期

来源:新尧网 作者:新尧网 人气: 发布时间:2017-12-12 11:15:54

  近日,必康股份(26.21 -0.30%,诊股)披露的2017年三季度报告显示,今年1-9月公司实现营业收入32.91亿元,同比增长23.75%;实现归属于上市公司股东的净利润6.21亿元,较上年同期下降9.96%。

  六氟磷酸锂板块长期看好“以量补价”或成提升业绩主因

  记者结合公司半年报等相关公告了解到,必康股份今年前三季度净利润下滑的主要是上半年新能源(六氟磷酸锂)板块销售额下滑和毛利率下降所致。受新能源汽车补贴政策调整影响,今年上半年下游企业对六氟磷酸锂的需求有所减少,六氟磷酸锂的销售价格在今年上半年也经历了较大幅度下滑。

  随着政策利空的逐步消化,中国的新能源汽车从今年二季度开始重回高增长轨道,9月份新能源汽车产销量分别为7.7万辆和7.8万辆,同比增长分别为79.7%和79.1%,并且已连续5个月保持10%左右的环比增长。受下游新能源汽车产业提振影响,六氟磷酸锂市场自今年三季度开始复苏。长期来看,考虑到双积分政策的出台将加速我国新能源(8.05 -1.23%,诊股)车对传统燃油车的替代,新能源汽车长期增长空间仍然非常巨大。因此,作为新能源汽车动力电池主要原材料之一的六氟磷酸锂长期增长前景依然被看好。

  实际上,必康股份并非个例。受上半年六氟磷酸锂市场不景气影响,多氟多(21.48 +2.04%,诊股)(002407,SZ)今年前三季度实现营业收入约为24.80亿元,同比增长17.4%;实现归属于上市公司股东的净利润约为2.08亿元,同比下滑达到45.02%。

  相比过去,必康股份主业已变更为医药(占公司全部营收的65%左右),六氟磷酸锂价格大跌对公司整体净利润造成的影响相对较小,下滑幅度远低于多氟多等同行业上市公司。

  一位动力电池行业分析人士表示,本轮包括六氟磷酸锂、隔膜、电解液、负极等锂电池材料价格的下滑,是动力电池行业走向成熟的必然表现,未来行业内的优势企业可以通过提升产能和销量来弥补价格下跌。

  依据公告,必康股份六氟磷酸锂产能已从2016年的2,000吨/年扩充到了目前的5,000吨/年,未来,公司还将根据生产经营实际情况逐步释放扩建项目的新增产能。预计产能的释放将非常有利于必康股份“以量补价”,从而在未来的行业竞争中立于不败之地。必康股份也在公告中表示,公司将抓住新能源产品市场回暖的契机,逐步释放产能,提升公司盈利能力。

  医药板块业绩增长稳定,工业4.0打开成长空间

  对必康股份来说,其未来最大的业绩支撑还在于公司最主要的业务医药板块依然保持良好的发展趋势,业绩逐年稳步增长,依据互联网周刊发布的排行榜,必康股份在2017中国医药(25.18 -1.14%,诊股)企业品牌影响力榜单中排名第九,已是中国最具影响力的医药企业之一。不仅如此,公司在继续保持医药板块现有优势的基础上,正在积极推动医药工业4.0进程,力求打造涵盖上游中草药种植和储备、中游医药大健康产品研发和制造、下游批发和零售等全产业链的具备全球领先水准的智慧大健康产业平台,平台打造完成后,必康股份的综合竞争优势及成长空间将得到跨越式提升,与此同时,也有望推动中国医药产业整体水平的全面进步。

  支撑公司智慧大健康产业平台战略的最重要的基础是坐落于江苏徐州的“新沂必康新医药大健康产业综合体项目”,该项目以最前沿的现代化信息技术和智能技术为依托,旨在颠覆医药和大健康领域传统商业模式,其倡导的“只有买,没有卖”的全新商业模式可在不造成浪费的情况下最大程度满足客户实际需求。

  为保证上市公司业绩水平及增长的稳定性,目前,“新沂必康新医药大健康产业综合体项目”目前并不是全部在必康股份体内。其中,包括“制药生产线技改搬迁项目”、“必康工业云数据中心”等投资额较小或短期内盈利预期较强的子项目放在了上市公司体内,而包括大数据中心、智能物流等其他子系统由于投资金额巨大且短期内难以盈利的子项目则放在大股东“新沂必康新医药产业综合体投资有限公司”内培育。

  新材料发展超预期,或成公司未来增长的重要推动力

  除医药和六氟磷酸锂外,新材料(高强高模聚乙烯纤维)已逐渐发展成为公司的重要业务板块之一。今年上半年,必康股份的新材料板块实现营业收入9,649.30万元,同比增长32%,营收规模已与六氟磷酸锂持平,考虑到该产品仍处起步阶段,未来随着市场空间的增长和公司产能的释放,预计该业务板块将加快发展,增长潜力巨大。

  资料显示,必康股份的高强高模聚乙烯纤维目前主要应用于防切割手套、家纺制品,也有少量应用于户外运动穿戴用品、防弹头盔、防刺衣,目前向军工方向拓展已取得进展。公司现有高强高模聚乙烯纤维产能3,200吨/年,上半年公司新增年产6,800吨高强高模聚乙烯纤维扩建项目已开工建设,随着新建项目产能逐步达产,公司的高强高模聚乙烯纤维总产能将达10000吨/年。

  有市场人士指出,高强高模聚乙烯纤维产品是支撑高技术产业的重要新材料和现代国防必不可缺的战略物资,是国家重点扶持和鼓励发展的产业之一,应用空间和市场前景极为广阔。随着公司现有产能和新建产能不断释放,预计未来公司高强高模聚乙烯纤维产品具有非常大的业绩释放空间,新材料板块也有望发展成为必康股份主要业务板块之一。

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